智通财经APP获悉，中信证券发布研究报告称，海外GPT-5.1的更新重点是效率升级和个性化，国内车型也在加快迭代。百度（09888）问心5.0拥有突出的多模态理解能力，有望为模型后续迭代提供更丰富的数据语料。 Minimax M2和Kimi K2的思想先后位居开源模型榜首。前者是专门为代理和代码设计的，成本仅为Claude 3.5 Sonnet的8%；后者将在代币效率、情感表达等工程模型方向不断迭代，优化模型性能。未来，依靠国内的工程优势以及大公司和用户的使用反馈，国产模型和AI应用产品具备追赶国外的基础。中信集团建设要点具体内容如下： GPT-5.1更新，重点是效率升级和个性化。 2025年11月13日，OpenAi发布了GPT-5.1，包括GPT-5.1 Instant和GPT-5.1 mental版本。据Openai官方公告，Instant比前任“更勤奋、更聪明、更善于遵循用户指令”，同时思维“更容易理解、更快地处理简单任务、处理复杂任务”。同时，Openai进一步升级了GPT的路由能力，使其能够根据问题的复杂程度精确调整思考时间。此外，OpenAI还进一步优化了GPT风格功能的设置。目前，除了默认设置外，还支持专业、友好、休闲、怪异、伟大、讽刺、书呆子等不同风格。与之前的 OpenAi 模型更新相比，GPT-5.1 更注重改善用户偏好（命令跟随、高效路由和样式预设）），这意味着OpenAI也开始关注工程模型。目前的全局头部模型能力基本可以满足大多数一般情况的需求。通过工程提高效率和体验已成为制造商的当务之急。国产车型加速突破，能力更加接轨国际前沿。近期，国内模式重复加速，开源模式的头把交椅多次易手，这进一步体现了国内AI领域逐渐向国外边境靠拢。未来，依托国内的工程优势和庞大的用户群体的使用反馈，国产模型和AI应用产品具备追赶国外的基础。百度：11月13日，2025百度世界大会上发布问信5.0。采用原生全模态统一建模，支持文本、图像联合输入输出、音频、视频等信息，实现原生全模态统一理解和生成。从总参数规模来看，文信5.0达到2.4万亿的系列新高，位列发布行业模型第一。主动参数比例小于3%，在保持模型强大能力的同时，有效提升了识别效率。能力方面，文心5.0在多模态理解、指令合规、创意写作、现实、智能体规划、工具应用等方面均具有较强的能力，各方面表现出色，具有较强的理解力、逻辑性、记忆力和说服力。在40多个编写的基准测试综合分析中，语言理解和多模态能力与Gemini-7.5-Pro、GPT-5-high等模型一致，图像和视频生成能力相当于现场领域专用模型，达到全球领先荷兰国际集团水平。 11月8日，Lmarena大型模型竞技场最新排名显示，Ernie-5.0-preview-1022所在的Wenx模型在文本任务分析，尤其是创意写作和复杂问题理解方面并列全球第二、国内第一。文信5.0在操作成绩上并不突出，但其多模态理解能力则更为突出。目前国外主要厂商中，Gemini对视频的理解速度较快。其他的，比如 OpenAi 的 GPT-4O，一次只能理解音频或视频。国内各大厂商也推出了多款视频理解模型，但尚未整合成统一的大模型。多模态理解能力将有助于整合更丰富的数据语料，帮助模型不断迭代，践行李彦宏“智能本身就是最大的应用，技术的变革速度是唯一的护城河”的发展思想。基米：基小米K2思维于11月6日正式发布，其在Last Examination（HLE）、自主网页浏览能力（Browsecomp）、复杂信息收集（SEAL-0）等多项基准测试中性能均达到SOTA水平，在代理代理、程序代理、写作和综合推理能力方面实现全面提升。具体来说，Kimi K2思维总共1TB参数，32B激活，采用INT4精度（更兼容推理硬件，对国产加速计算芯片更友好），支持256k上下文窗口，训练成本仅为460万美元（CNBC，杨志林在社交媒体上拒绝了它，称训练很难统计，大部分用于研究实验）。Kimi在Reddit上还透露了更多信息：1）受该模型的“长链推理机制”，思维推理效果好但响应慢。的效率后续会优化token。 2）当前K2思维模型的“人性张力”还不够，未来版本可以更加开放、真实地表达情感。 Kimi K2的思潮继Minimax-M2之后再次坐上开源模型的宝座，很大程度上体现了国产模型变异步伐的不断加快。 K2思维未来将进一步优化通证效率和情感表达，以证明工程工程的重要性。 Minimax：10月27日，Minimax正式开业，推出Minimax M2型号，专为代理商和码农打造。在pagpapalaya当时，它在Artificial Analysis (AA)的分析中获得了最高分。排名全球第五，开源第一。 M2模型在工具使用和深度搜索能力方面都非常接近海外最好的模型。从编程上来说，它比不上国外最好的车型，但在国内也属于顶尖水平。此外，M2 采用全注意力架构，但稀疏性进一步优化（总参数 230B，激活成本 10B），实现每百万输入代币 2.1 人民币（0.3 美元）的定价，每百万输出代币 8.4 人民币（1.2 美元）的定价，仅为 Claude 3.5 Sonnet 的 8%。虽然Minimax-M2只有230B参数和10B激活，但为充分注意使用它仍然实现低成本奠定了基础。它还将上下文窗口从上一代的100万个令牌减少到20万个，但它能够完成代理和代码的主要任务，甚至可以优化响应速度。总的来说，M2依然践行着现款车型相同的迭代方向——更好的性能和更低的成本。注意力机制、代理、泛化、数据等细节还有很大的打磨空间。 总结：海外GPT-5.1更新注重效率升级和个性化，国内模型也加速迭代。拜德u 文心5.0具有出色的多模态理解能力，有望为模型后续迭代提供更丰富的数据语料。 Minimax M2和Kimi K2的思想先后位居开源模型榜首。前者专为代理和代码而设计，成本仅为Claude 3.5 Sonnet的8%；后者将在代币效率、情感表达等工程模型方向不断迭代，优化模型性能。未来，依托国内的工程优势和庞大的用户群体的使用反馈，国产模型和AI应用产品具备追赶国外的基础。投资建议：国产模式加速突破，工程化成为AI落地的重要方向。
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