记者|董静怡编辑|包方明人工智能大赛正在回归基础设施，大量资本正以前所未有的规模流入算力基础。近日，美国人工智能公司Anthropic宣布将投资500亿美元建设国家人工智能基础设施网络。首批定制数据中心位于德克萨斯州和纽约，未来还将扩建更多站点。 500亿美元的投资虽然巨大，但与竞争对手相比仍然令人欣喜。 Anthropic之前，其竞争对手OpenAi表示将在未来八年内投资约1.4万亿美元用于建设和扩建情报数据中心； Meta表示，未来三年将投资6000亿美元用于基础设施和tUS劳动力，包括人工智能数据集的建设。 Anthropic自建AI数据中心 Anthropic成立2021 年，由前 Openai 研究员 Dario Amodei 等人提出。主打产品Claude系列直接在Openai的Openai GPT系列中。今年9月，Anthropic完成130亿美元F轮融资，投后估值约1830亿美元。对于500亿美元的基础设施投资，Anthropic选择与英国云平台公司FluidStack合作。 FluidStack是一家专注于大规模GPU集群部署的科技公司，已为Meta、Midjourney、Mistral等知名AI公司提供服务。 FluidStack据称具有短时间提供千兆瓦级GI供电能力的优势，是当前AI数据中心最稀缺的资源之一。新数据中心将支持Anthropic业务的快速增长和长期研发需求，使该公司成为美国政策窗口期当地AI基础设施领域的重要参与者注重技术自由和算力建设。首席执行官达里奥·阿莫迪 (Dario Amodei) 表示：“我们正在迈入人工智能时代，它可以加速科学发现并解决前所未有的复杂问题。” “实现这一潜力需要能够持续支持前沿发展的基础设施。这些基础将帮助我们建立更多突破性的人工智能系统，同时为美国创造就业机会。”值得注意的是，这并不是第一个大规模的人类基础设施。早在2024年，亚马逊就在印第安纳州投资110亿美元建设了占地1200英亩的数据中心园区并投入运营。此外，Anthropic还与谷歌达成了数百亿美元的计算合作协议。 Anthropic强势进军基础设施领域与其业务增长密切相关。 Anthropic目前服务超过30万企业客户，其中大客户数量超过过去一年的收入为 100,000 美元。这些商业客户贡献了公司的大部分收入。预测表明，该公司预计将在 2028 年实现盈亏平衡，比其竞争对手 OpenAi 更快。值得注意的是，Anthropic 的 500 亿美元投资也是当前人工智能基础设施的一个缩影。过去一年，几乎所有领先的AI公司和科技巨头都押注于算力基础设施。 Openai的行动则更为激进。公开信息显示，该公司已签署超过1.4万亿美元的基础设施协议，建设数据中心以满足不断增长的需求。谷歌、微软、亚马逊和 Meta 等科技巨头也不甘落后。在第三季度财报电话会议上，四家公司均表示将继续投资人工智能。具体在数字上，亚马逊表示，预计2025年总投资将达到1250亿美元；谷歌2025年资本支出增至910亿美元至 930 亿美元； Meta预计2025年资本支出为700亿美元至720亿美元，几乎是去年的两倍；微软上季度投资创纪录的349亿美元，并宣布下一财年将投资1000亿美元。摩根大通最新报告显示，全球人工智能和数据中心数据投资预计将达到5万亿美元。这些资金将用于建设新的数据中心、购买芯片和改造电网。然而狂欢过后的隐忧，看似势不可挡的“算力建设浪潮”引发了更多关于泡沫可持续性和危险性的质疑：美国是否有足够的电力安全和工业基础来兑现承诺？人工智能领域是否已陷入泡沫？首先是功率瓶颈。一个典型的人工智能训练集群通常需要数百兆瓦甚至千兆瓦的电力，相当于电力消耗一个中等城市的负担。数据中心的建设只用了两年时间，但输电线路的建设却长达十年。微软CEO萨蒂亚·纳德拉在博客中承认，“不缺AI芯片，但缺的是动力”。大量购买的NVIDIA GPU无法在线运行，只能闲置在仓库。摩根士丹利最新警告称，到2028年，美国可能面临高达20%的电力短缺，因为AI数据中心将消耗大量能源。该行估计，如果巴公电力容量不能快速补充，潜在的电力缺口将达到13至44吉瓦（GW），相当于美国超过3300万个家庭的用电量。另一方面，科技公司的资本支出极高，回报周期不确定。尽管科技巨头的核心人工智能业务正在强劲增长，但他们的资本支出增长超过收入增长。 Meta公布2025年第三季度财报后，其股价下跌超过11%，反映出投资者对AI巨额资本支出和不确定的收入路径的恐慌。 Anthropic 和 OpenAi 等人工智能初创公司仍在亏损。例如，OpenAI价值约万亿美元，ngunit 2025年上半年净亏损达到135亿美元，预计到2028年将录得740亿美元运营亏损。美国银行10月份的一项调查显示，54%的基金经理认为科技股赚得最多。一直处于高位。科技巨头的巨额投资能否转化为可持续的盈利能力尚不清楚。有分析指出，当前的AI基础设施投资热潮与2000年左右的互联网泡沫有一些相似之处：资本过度乐观、估值脱离基础、基础设施建设落后。架构领先于应用场景。然而，与互联网泡沫时代相比，如今的科技巨头的现金流状况要健康得多，给了他们很大的试错空间。计算能力的真正缺乏也给了这些公司继续花钱的理由。针对泡沫理论，微软首席财务官艾米·胡德表示，即使在近期和解中投入了数百亿美元，仍然难以满足当前对人工智能和其他服务的需求。 “我以为我们可以赶上（需求），但事实并非如此。许多领域的需求仍在全面增长。” OpenAI发言人近日表示，“目前人类对人工智能的需求超过了现有计算资源的供给能力。我们投入的每一块钱都用于人工智能需求基础设施。”科技公司的“激进”是基于更高维度的选择：如果AGI到来5-10年，掌握计算的三个主要切入点早点掌握电力、电力、数据，就等于掌握了下一个平台周期的话语权。失败的代价是高流失率和结构性消失，但不参与的代价可能是立即被淘汰。证监会出品丨21财经客户端21世纪经济报道主编丨吴贵兴见习编辑张家宇6月21日推荐阅读
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